新能源发展前景广阔我国能源消费总量连续四年达到两位数的增长。基于能源需求高速增长以及能源结构调整的考虑，未来较长时期内，我国新能源将高速增长。我们认为风电、核电中将产生未来的第三大主力电源。

　　风电：暖风频吹，政策促进风电产业发展

　　可再生能源法：风电产业快速增长的保障；风电特许权项目：风电上网电价采用招标形式，引入竞争，提高风力发电的经济性，促进风电机组国产化；风电优惠：保证发电上网；增值税、所得税减半；银行贷款利率优惠等；风电设备国产化率：从06年开始，国产化率不到70%的风电场将不能开工建设，有助于风电设备国产化。按照规划，未来十五年风电装机容量将以年均20%的速度增长。

　　风电技术的发展趋势

　　风电是可再生能源中技术最成熟的，成本不断下降，过去20年成本下降80%，最近5年成本下降20%。预计世界风电装机容量将以年均20%-25%的速度增长，到2020年风电占总电量比例达11.9%。目前风电技术的前沿包括：单机容量增大、叶片的变化、塔架高度上升、直接驱动和混合驱动技术、控制与监控技术不断完善、海上风力发电等。

　　当前风电产业格局孕育机遇

　　当前我国风电市场格局尚不稳定，众多企业投入兆瓦级风力发电机的研制中。随着风电产业的迅速发展，未来几年格局将会有较大的变化。三大发电设备集团凭借雄厚的实力进入风电产业有较大优势；外资企业以合资的方式应对风电设备国产化的政策，纷纷在中国寻找合作伙伴；另外还有众多国内企业一同分享国内风电市场的大蛋糕。核电：再度复苏80年代的核电站事故后核电发展陷于停顿。美国能源部近期提出第四代核能系统，将兼具可持续性、安全性、可靠性和经济性，同时欧美在60-70年底大量建造的核电站即将退役，寻求建造新型核能，核电再度复苏。我国核电战略也由适当发展核电转变为积极发展核电。

　　核电设备制造具有较高垄断性

　　设备投资占核电站总投资的50%左右。除了核岛内的主泵以及部分数字化仪控设备外，我国三大发电设备集团已有能力制造核岛和常规岛的大部分设备。从价值来看，锅炉厂、电机厂将最为受益。燃料元件方面，首次装料的核燃料元件占8%左右，目前国内核燃料完全由国内企业生产，宜宾核燃料元件厂占据绝大部分。

　　新能源中风电与核电最有可能大规模应用

　　考虑可持续性发展、环保等其他因素，风电、核电的成本与火电、水电较为接近，具备相互竞争的实力。而太阳能发电由于过于昂贵，我们认为由于基数较低，可能会有较高速的增长，但短期内大规模应用的时间尚未成熟。